Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh HOSE là công ty chứng khoán đầu ngành , có nội tại rất tốt trong ngành chứng khoán. Điều này thể hiện ở việc lợi nhuận và doanh số, thị phần, HCM liên tục tăng trưởng trong các năm qua. Dưới đây là một số nhận định của chúng tôi về cổ phiếu này.
THÔNG TIN TỔNG QUAN VỀ CỔ PHIẾU SÀN HOSE
1. Lịch sử thành lập HCM
Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HOSE), thành lập năm 2003, năm 2009 chính thức niêm yết trên sàn HOSE với mã cổ phiếu HCM.
HOSE có vốn điều lệ: 3,058,822,630,000 đồng, khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 305,041,862 cp
HCM thuộc top 3 thị phần môi giới của ngành với lợi thế về cơ sở khách hàng lớn, với đội ngũ nghiên cứu phân tích hàng đầu Việt Nam cùng đội ngũ tự doanh nhiều kinh nghiệm, quản trị rủi ro tốt khi thị trường khó khăn.
2. Lĩnh vực kinh doanh của HOSE
- Môi giới chứng khoán
- Tự doanh
- Bảo lãnh phát hành
- Lưu ký chứng khoán.
KẾT QUẢ KINH DOANH CỦA HOSE NĂM 2021
CTCP Chứng khoán TP.HCM Hose vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2 và 6 tháng đầu năm 2021. Nhờ thanh khoản thị trường tăng vọt với các phiên giao dịch tỷ USD, kết quả kinh doanh của HSC gấp đôi cùng kỳ 2020.
Cụ thể, hoạt động tự doanh đóng góp lớn nhất cho doanh thu của HSC trong quý 2 cũng như 6 tháng đầu năm 2021 với lần lượt 446 tỷ và 1.074 tỷ, tăng lần lượt 151% và 170% so với cùng kỳ 2020.
Doanh thu môi giới quý 2 đạt 361 tỷ, tăng gần 140% do giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường quý 2/2021 tăng 302% so với cùng kỳ 2020, luỹ kế 6 tháng đạt 665 tỷ, tăng 154% cùng kỳ năm trước.
Khoản thu từ cho vay margin đạt 271 tỷ đồng trong quý 2/2021, tăng gần 157%, lũy kế 6 tháng đạt 493 tỷ đồng, tăng 122% cùng kỳ năm trước.
Chi phí hoạt động tăng 154% so với cùng kỳ năm trước do chi phí lãi vay tăng cao hơn gấp 4 lần do công ty gia tăng các khoản vay ngắn hạn bổ sung vốn lưu động, chi phí môi giới tăng 96% tương ứng với sự gia tăng của doanh thu môi giới.
Kết quả, lợi nhuận trước thuế quý 2/2021 của HSC đạt gần 352 tỷ đồng, tăng 87% cùng kỳ 2020, luỹ kế 6 tháng đạt gần 754 tỷ đồng, tăng 140% cùng kỳ năm trước.
Lợi nhuận sau thuế quý 2/2021 đạt 283 tỷ đồng tăng 88,7%, luỹ kế 6 tháng đạt 605 tỷ đồng, tăng 141% cùng kỳ năm trước.
Tại thời điểm 30/6/2021, tổng tài sản của HSC đạt 1,541 tỷ đồng, tăng hơn 3.000 tỷ so với đầu năm. Trong đó tiền mặt gấp 10 lần đầu năm, đạt 2.127 tỷ đồng do trong kỳ công ty tăng vay nợ ngắn hạn 2.000 tỷ từ ngân hàng và các tổ chức tài chính. HSC đang cho vay margin gần 9.170 tỷ đồng, tăng 546 tỷ đồng so với đầu năm. Vốn chủ sở hữu hiện ở mức 4.805 tỷ đồng, do đó room cho vay margin của HSC không còn nhiều (440 tỷ).
MỤC TIÊU PHÁT TRIỂN NĂM 2021 CỦA HOSE
Năm 2021, HSC đặt ra kế hoạch kinh doanh tham vọng với doanh thu 2.668 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế lần đầu tiên trên mốc ngàn tỷ đồng, ở mức 1.203 tỷ đồng, lần lượt tăng trưởng 68% và 82%.
Kế hoạch này dựa trên dự báo thanh khoản thị trường với giá trị giao dịch bình quân ngày trên thị trường cơ sở đạt 15.133 tỷ đồng, nước ngoài chiếm 8% trong tổng giao dịch, phái sinh gần 200 nghìn hợp đồng/ngày. Thị trường tăng 7% trong quý I và dự báo tăng tốt trong quý II.
Hoạt động môi giới khối khách hàng cá nhân hơn 700 tỷ đồng phí môi giới dựa trên các giả thiết về thị phần môi giới cổ phiếu ở mức khoảng 6% tổng khối nội và thị phần môi giới phái sinh đạt mức 12% toàn thị trường.
Khối khách hàng tổ chức mục tiêu giữ vững mức thị phần 24% trong tổng khối ngoại toàn thị trường.
Mảng tự doanh, HSC sẽ tập trung mở rộng hoạt động trên thị trường phái sinh, gia tăng quy mô phát hành chứng quyền có đảm bảo song song với việc điều chỉnh chiến lược cho hoạt động đầu tư cổ phiếu để bắt nhịp cùng với thị trường. Dự kiến doanh thu lãi từ tự doanh năm 2021 đạt 565 tỷ đồng, tăng 53% so với năm 2020.
Mảng tư vấn tài chính dự kiến đến từ hoạt động tư vấn M&A, tư vấn phát hành, niêm yết trên cả thị trường vốn và thị trường nợ, mục tiêu đạt 80 tỷ đồng doanh thu, tăng 2 lần so với năm 2020 dựa trên những thương vụ đang thực hiện và dự kiến hoàn tất trong năm 2021.
NHẬN ĐỊNH, QUAN ĐIỂM ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU HOSE
HOSE là công ty chứng khoán đầu ngành, có nội tại rất tốt trong ngành chứng khoán. Các chuyên giá dự báo dự báo ngành chứng khoán sẽ có lợi nhuận tăng trưởng mạnh nhất. Thanh khoản thị trường cao kỷ lục trung bình đạt 18.000 tỷ đồng/phiên; gấp 2,8 lần mức bình quân năm 2020 và gấp 3 lần bình quân phiên Q1.2020
Nguồn lãi chủ yếu của HCM đến từ 3 mảng chính đó là : Môi giới, margin, và tự doanh. Trong đó mảng đem đến nguồn lãi lại đến từ mảng tự doanh của công ty.
Cụ thể, theo kế hoạch 2021, tự doanh lãi là 564 tỷ, tư vấn tài chính và doanh thu khác là 95 tỷ. Kế hoạch lãi 2021 sẽ tăng 81% so với 2020. Đặc biệt mảng tự doanh chứng khoán của HCM theo chúng tôi dự báo sẽ tăng mạnh trong 6 tháng cuối năm 2021. Vì vậy dự báo giá cổ phiếu và kết quả kinh doanh của HCM sẽ vô cùng ấn tượng trong cuối năm 2021.
HCM phát hành thêm 152,52 triệu CP cho cổ đông hiện hữu với mức giá 14.000đồng/cp (tỷ lệ 2:1), dự kiến thu được 2.135 tỷ đồng, trong đó HCM bổ sung 1.495 tỷ đồng cho hoạt động ký quỹ; 427 tỷ đồng cho bảo lãnh phát hành chứng khoán và còn lại 213.3 tỷ đồng bổ sung vốn cho hoạt động tự doanh.
Hose sẽ chuyển đổi mô hình kinh doanh mới từ cho vay ký quỹ sang đầu tư trái phiếu doanh nghiệp, hiện 2 mảng này đang chiếm 83% tổng tài sản.
Chiến lược 5 năm, tập trung vào dịch vụ ngân hàng đầu tư và quản lý tài sản: HCM có lợi thế về cơ sở khách hàng lớn bao gồm các doanh nghiệp có nhu cầu tăng vốn, và các nhà đầu tư tổ chức cá nhân muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư. Bộ phận ngân hàng đầu tư sẽ cung cấp dịch vụ tư vấn đối với phát hành trái phiếu doanh nghiệp. Sau đó, HSC sẽ phân phối trái phiếu mà HSC cho là khá an toàn cho các nhà đầu tư quan tâm, để đáp ứng nhu cầu phân bổ tài sản của khách hàng.
HCM là một trong số ít công ty chứng khoán có sự tăng trưởng bền bỉ, mạnh mẽ và tích nền vô cùng chặt chẽ.
HCM trong dài hạn đang có xu hướng tăng vùng 61.79 và dư địa của HCM thuộc hàng cao nhất trong các công ty chứng khoán.
