Trong bối cảnh thanh khoản trên thị trường chứng khoán đang rất sôi động với những phiên giao dịch trên 20 nghìn tỷ thì những công ty chứng khoán như AGR đang được hưởng lợi rất lớn. Mặt khác AGR lại là con đẻ của ngân hàng NN&PTNT nên nguồn vốn cực kỳ dồi dào. Dưới đây là một số nhận định của chúng tôi về cổ phiếu chứng khoán Agribank.
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ARGIBANK
1. Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Việt Nam (Agriseco) mã cổ phiếu AGR là một trong những CTCK đầu tiên hoạt động trên TTCK Việt Nam. Agriseco được thành lập ngày 20/12/2000 với số Vốn điều lệ ban đầu là 60 tỷ đồng.
Hiện nay, công ty chứng khoán có vốn điều lệ 2,120,000,000,000 đồng; khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 212,000,000 cổ phiếu; khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 211,199,953 cổ phiếu.
2. Ngành nghề kinh doanh chính
- Môi giới chứng khoán;
- Tự doanh;
- Tư vấn đầu tư chứng khoán;
- Tư vấn tài chính doanh nghiệp;
- Bảo lãnh phát hành chứng khoán và Đại lý phát hành chứng khoán;
- Lưu ký chứng khoán.
NGÀNH CHỨNG KHOÁN TĂNG TRƯỞNG MẠNH TRONG THỊ TRƯỜNG SÔI ĐỘNG
Các công ty chứng khoán trong khu vực đang được giao dịch với P/E và P/B 4 quý gần nhất trung bình là 25,1x và 2,8x. So với khu vực, các cổ phiếu chứng khoán của Việt Nam đang giao dịch với P/E và P/B quá khứ tương ứng là 13,9x và 1,6x, thấp hơn khá nhiều. Do đó, cổ phiếu chứng khoán niêm yết Việt Nam có mức giá hấp dẫn và hợp lý để đầu tư dài hạn.
Các công ty chứng khoán niêm yết ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý 1/2021. Cụ thể, theo thống kê chưa đầy đủ, 31 trong tổng số 35 công ty chứng khoán niêm yết có lợi nhuận trước thuế quý 1/2021 đạt tổng cộng 3.716 tỷ đồng, tăng gần 46 lần so với mức 81,4 tỷ đồng đạt được trong quý 1/2020.
Doanh số giao dịch tăng mạnh do có nhiều nhà đầu tư cá nhân tham gia thị trường từ nửa cuối năm 2020 do mặt bằng lãi suất tiền gửi giảm sâu. Số dư cho vay ký quỹ tăng mạnh nhờ tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân ngày càng tăng trong tổng giao dịch. Doanh thu dịch vụ ngân hàng đầu tư gia tăng từ mảng trái phiếu doanh nghiệp. Thị trưởng tăng điểm mạnh giúp tăng thu nhập từ tự doanh.
Doanh số giao dịch toàn thị trường trong quý 1/2021 tăng trưởng mạnh 283% so với cùng kỳ lên mức 1,1 triệu tỷ đồng.
Trong nửa đầu quý 2 của 2021, doanh số giao dịch thị trường tăng 22% so với quý trước và tăng 306% so với cùng kỳ.
Các công ty lớn đều lên kế hoạch tăng vốn tổng cộng 6.443 tỷ đồng đến từ phát hành quyền mua cổ phiếu, phát hành riêng lẻ và/hoặc trái phiếu chuyển đổi và 813 tỷ đồng thông qua ESOP. Điều này giúp các công ty chứng khoán mở rộng hoạt động kinh doanh, đặc biệt là hoạt động cho vay ký quỹ với giới hạn theo luật định là hai lần vốn chủ sở hữu.
TÌNH HÌNH KINH DOANH CỦA AGRIBANK NĂM 2020
Năm 2020, công ty lãi trước thuế 121 tỷ đồng, vượt 37,5% kế hoạch năm.
Công ty chứng khoán Agribank đạt 58,5 tỷ đồng doanh thu hoạt động trong quý IV/2020, tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi, lỗ (FVTPL) giảm 71% xuống còn 2,6 tỷ đồng. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu cũng giảm 27% xuống 16,6 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu môi giới đạt 11,8 tỷ đồng, tăng 118%. Lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn là 21,4 tỷ đồng, tăng 58%.
Lũy kế cả năm, doanh thu hoạt động tăng 10,2% so với 2019 và đạt 225 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế đạt 97 tỷ đồng, tăng 42,8%. Công ty chứng khoán này đặt kế hoạch lãi trước thuế năm 2020 là 88 tỷ đồng và kết thúc năm vượt 37,5% kế hoạch (121 tỷ đồng). Lỗ lũy kế tới hết 2020 là 264 tỷ đồng.
Kết thúc năm 2020, tổng tài sản đạt 2.286,4 tỷ đồng, tăng 8,3% so với cuối năm 2019. Danh mục FVTPL tại thời điểm 31/12/2020 ở mức 20,5 tỷ đồng, gấp 3 lần 2019. HTM ngắn hạn tăng từ 500 tỷ đồng lên 585 tỷ đồng (toàn bộ là tiền gửi có kỳ hạn). Tương tự, các khoản đầu tư nắm giữ tới ngày đáo hạn (HTM) dài hạn cũng tăng từ 236 tỷ đồng lên 436 tỷ đồng (chủ yếu là trái phiếu KBC và NVL). Các khoản cho vay giảm 11,7% xuống còn 739 tỷ đồng.
BÁO CÁO KINH DOANH QUÝ 1 NĂM 2021 CỦA CỔ PHIẾU AGR LÃI GẤP 3 LẦN CÙNG KỲ
Theo BCTC quý 1/2021 công bố, lợi nhuận sau thuế quý đầu năm của CTCP Chứng khoán Agribank ghi nhận gấp gần 3 lần cùng kỳ năm 2020.
Cụ thể, lãi từ tài sản FVTPL của AGR trong quý đầu năm xấp xỉ 46 tỷ đồng, vượt xa con số 112 triệu đồng trong cùng kỳ năm 2020. Lãi từ HTM của Công ty cũng tăng 66%, lên hơn 21 tỷ đồng. Tuy nhiên, lãi từ cho vay margin lại giảm 33%, còn gần 18 tỷ đồng. Đáng chú ý, doanh thu môi giới của AGR trong quý đạt 17 tỷ đồng, gấp gần 3 lần cùng kỳ.
Kết quả, lãi gộp từ hoạt động kinh doanh của AGR trong quý 1/2021 đạt gần 63 tỷ đồng, tăng 97% so với cùng kỳ. Dù chi phí quản lý tăng 31% nhưng lãi ròng cả kỳ của AGR vẫn ghi nhận hơn 37 tỷ đồng, gấp 3 lần quý 1/2020.
Tổng tài sản của AGR giảm 2% so với đầu năm, ghi nhận hơn 2,243 tỷ đồng. Trong đó, các khoản cho vay margin tăng 18%, lên hơn 875 tỷ đồng trong khi phải thu khách hàng gần như đi ngang với 630 tỷ đồng. Nợ phải trả cuối kỳ của Công ty giảm 5%, còn 180 tỷ đồng.
Chứng khoán Agribank vừa thông qua phương án bán cổ phiếu quỹ theo đề nghị của Tổng Giám đốc tại tờ trình ngày 7/6. Cụ thể, Agriseco sẽ bán khớp lệnh 800.000 cổ phiếu của Công ty với giá bán tối thiểu là 13.500 đồng. Như vậy, Chứng khoán Agribank sẽ thu tối thiểu 10,8 tỷ đồng từ việc bán lượng cổ phiếu quỹ trên.
NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU ARGIBANK CÓ NÊN ĐẦU TƯ
Trên thị trường, cổ phiếu AGR đang trong xu hướng tăng từ vùng giá 8.800 đồng/cp lên 13.550 đồng/cp. Mức giá bán ngang với thị giá trên sàn.
Trong bối cảnh thanh khoản trên thị trường chứng khoán đang rất sôi động với những phiên giao dịch trên 20 nghìn tỷ thì những công ty chứng khoán như AGR đang được hưởng lợi rất lớn. Mặt khác AGR lại là con đẻ của ngân hàng NN&PTNT nên nguồn vốn cực kỳ dồi dào.
Bên cạnh đó các cổ phiếu chứng khoán khác như VND, SSI, SHS… đã tăng giá khá cao và sức hấp dẫn đã kém đi thì dòng tiền thông minh đang dịch chuyển sang những công ty chứng khoán làm ăn tốt và có thị giá hấp dẫn như AGR. Vài phiên giao dịch gần đây AGR đang bắt đầu khởi động vào trend tăng giá với thanh khoản vượt trội cho thấy dòng tiền lớn đang hướng tới AGR – một cổ phiếu tốt và thị giá còn thấp hơn nhiều so với giá trị thực.
